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　　全球主要產(chǎn)油國(guó)周日在多哈“談崩”后，周一國(guó)際油價(jià)跳空低開，重挫逾6%，但很快便自低位反彈8%，抹去早些時(shí)候全部跌幅。

　　多數(shù)西方分析師認(rèn)為，本周油價(jià)能保持如此“韌性”是因?yàn)槭袌?chǎng)的供需基本面將在今年出現(xiàn)顯著的“再平衡”，基于油價(jià)低位徘徊將擠出部分高成本產(chǎn)油企業(yè)，而這一趨勢(shì)的延續(xù)與多哈會(huì)議是否達(dá)成“凍產(chǎn)”協(xié)議不相干。

　　“沒有分析師質(zhì)疑今年原油市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)顯著的再平衡，盡管大家在速度和對(duì)油價(jià)的影響程度上意見有別。”原油經(jīng)紀(jì)商PVM分析師David Hufton表示。

　　“原油市場(chǎng)的季節(jié)性、結(jié)構(gòu)性供需平衡在未來幾個(gè)月里將會(huì)變得緊俏，所以眼下多哈會(huì)議的失敗不會(huì)使市場(chǎng)面臨太多下行壓力，除非會(huì)議后有人發(fā)表極度利空油價(jià)的言論。”維也納能源咨詢公司JBC Energy表示。

　　根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)的預(yù)測(cè)，盡管今年全球原油庫(kù)存還是持續(xù)增加的狀態(tài)，但速度將顯著放緩：今年前六個(gè)月每日增加150萬桶庫(kù)存，到了下半年將減少至每日20萬桶。主要原因是部分美國(guó)高成本油企退出市場(chǎng)。

　　“在周末的新聞之外，我們對(duì)原油價(jià)格的展望依舊是，在非OPEC國(guó)家的產(chǎn)量下降的帶動(dòng)下，基本面逐漸改善...這將讓市場(chǎng)到三季度出現(xiàn)持續(xù)的供給缺口，”高盛分析師Jeff Currie表示。

　　“由于庫(kù)存的壓力，油價(jià)可能持續(xù)反彈至3季度，根本邏輯就在于供給端去產(chǎn)能，因2季度庫(kù)存極限的到來將倒逼高成本常規(guī)油田大規(guī)模去產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)邊際供需平衡;3季度頁(yè)巖油產(chǎn)量將出現(xiàn)斷崖式下滑，導(dǎo)致供需逆轉(zhuǎn)，庫(kù)存向下拐點(diǎn)出現(xiàn)，屆時(shí)油價(jià)也將迎來本輪反彈的高點(diǎn)。”東方證券首席石化分析師趙辰在上月的報(bào)告中表示。

　　另外一大支撐油價(jià)的短期理由是科威特石油工人大罷工，另這一OPEC第四大產(chǎn)油國(guó)日均原油產(chǎn)量縮減六成，至110萬桶。不過該國(guó)官員周日表示，已啟用“緊急計(jì)劃”，動(dòng)用庫(kù)存保證國(guó)內(nèi)外原油供給，至少目前還有沒對(duì)出口量有實(shí)質(zhì)性沖擊。不過咨詢公司Qamar Energy駐迪拜首席執(zhí)行官Robin Mill也表示，“若科威特罷工持續(xù)下去，將讓市場(chǎng)面臨再平衡。”

　　花旗商品部門研究負(fù)責(zé)人Ed Morse就表示，170萬桶的減產(chǎn)數(shù)字著實(shí)不少，相比之下，就算多哈凍產(chǎn)會(huì)議達(dá)成一致，也帶不來160萬桶的產(chǎn)量下降。

　　因?yàn)樵跁?huì)議之前，不管是沙特還是科威特亦或是伊拉克等國(guó)，都在開足馬力生產(chǎn)，希望將自己的產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在高位，這是不少分析師對(duì)凍產(chǎn)結(jié)果持保留態(tài)度的原因之一。

　　更不用說，會(huì)議前沙特反復(fù)強(qiáng)調(diào)一定要伊朗配合才會(huì)凍產(chǎn)，伊朗方面則直接拒絕參加會(huì)議，這讓市場(chǎng)對(duì)會(huì)議的結(jié)果并不報(bào)太大期望。