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　　進(jìn)入7月份以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)回落。打破了此前維持兩個(gè)月的盤整走勢(shì)，受供過于求的打壓國(guó)際油價(jià)再次出現(xiàn)閃崩，直接邁向50美元下方，短期內(nèi)筆者認(rèn)為很難撼動(dòng)中期的下行趨勢(shì)，這是因?yàn)椋?/p>

　　其一，供需失衡令原油大幅承壓。歐佩克發(fā)布的原油市場(chǎng)月度報(bào)告指出，6月份歐佩克的原油日均產(chǎn)量增加28.3萬(wàn)桶至3138萬(wàn)桶，為三年以來(lái)的最高水平。歐佩克還預(yù)計(jì)北美和拉丁美洲等地區(qū)的產(chǎn)量將持續(xù)增加，預(yù)計(jì)非歐佩克國(guó)家明年的日均石油產(chǎn)量增加至5769萬(wàn)桶。對(duì)于歐佩克而言，短期內(nèi)不會(huì)采取減產(chǎn)的措施，相反歐佩克其他國(guó)家也許會(huì)增加石油產(chǎn)量和伊朗競(jìng)爭(zhēng)。除此之外，美國(guó)頁(yè)巖油的開發(fā)導(dǎo)致美國(guó)原油產(chǎn)量不降反升，這再一次給原油市場(chǎng)供過于求的情況蒙上了一層陰影，預(yù)計(jì)今年年底美國(guó)原油產(chǎn)量將接近歷史最高水平。需求方面，國(guó)際能源署近日發(fā)布的原油市場(chǎng)報(bào)告指出，全球原油需求的增速正在放緩。報(bào)告預(yù)計(jì)明年全球原油需求的增量將從今年的日均140萬(wàn)桶放緩到日均120萬(wàn)桶。

　　其二，美元走強(qiáng)繼續(xù)打壓油價(jià)。上周美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議上宣布維持此前的聯(lián)邦基準(zhǔn)利率0.25%不變。政策聲明中重申了美聯(lián)儲(chǔ)在通脹、勞動(dòng)力市場(chǎng)方面的觀點(diǎn)。政策聲明中還重申經(jīng)濟(jì)和就業(yè)前景方面的風(fēng)險(xiǎn)接近平衡。美聯(lián)儲(chǔ)公布議息決議后，各大機(jī)構(gòu)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決議做出了反應(yīng)，一部分官員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月份加息的可能性較大，另一部分認(rèn)為不太可能在9月份加息。美元指數(shù)則是擺脫了此前的頹勢(shì)出現(xiàn)了反彈，這使得原油價(jià)格在反彈之后出現(xiàn)下跌并繼續(xù)成為阻礙油價(jià)上漲的主要因素。

　　其三，結(jié)合技術(shù)層面，自今年7月份開始原油結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的橫盤震蕩，再度開啟了下跌模式，自59美元跌至48美元，已經(jīng)有20%的跌幅，累計(jì)跌幅20%是市場(chǎng)進(jìn)入熊市的一個(gè)重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。美原油日K線圖中可以看出，目前價(jià)格到了黃金分割線23.6%(47附近)的超賣區(qū)間并未繼續(xù)下破，因此，后期重點(diǎn)關(guān)注47美元的重要支撐位，一旦行情跌破此支撐位，則意味著行情將會(huì)繼續(xù)下探。

　　綜合來(lái)看，原油市場(chǎng)的供給過剩并未改變，需求難以較好的支撐油價(jià)上漲。油價(jià)整體走勢(shì)偏弱也符合基本面情況。同時(shí)，以美聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)的加息預(yù)期將繼續(xù)推動(dòng)美元下半年繼續(xù)走強(qiáng)，國(guó)際油價(jià)仍將面臨弱勢(shì)。